Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что российская экономика не переохлаждается, а продолжает умеренно расти. Кадровый дефицит несколько ослаб, но нехватка работников по-прежнему ограничивает производство.

Ключевая ставка сохранена на уровне 14%. Среди причин регулятор называет инфляционные риски, повреждение производственной инфраструктуры, повышенные бюджетные расходы и необходимость сдерживать спрос. ЦБ прогнозирует среднюю ставку 12,5-13,5% в 2027 году и 9-10% в 2028-м. Быстрое снижение ставки регулятор считает опасным, поскольку оно может спровоцировать новый рост цен. При этом значительную часть замороженных активов инвесторов уже удалось вернуть.

Центральный банк делает ставку на борьбу с инфляцией, а не на ускоренное стимулирование экономики. Поэтому кредиты останутся дорогими, а восстановление доступного финансирования будет равномерным. Существенного смягчения денежно-кредитной политики раньше 2028 года ожидать не стоит, хотя дальнейшее снижение ставки возможно уже в 2027-м.

Фото: ChatGPT