Для делового сообщества это решение символизирует продолжение цикла смягчения денежно-кредитной политики и попытку поддержать экономическую активность на фоне сохраняющейся инфляции и умеренного роста промышленности. Однако эксперты отмечают, что ждать резкого улучшения условий кредитования пока преждевременно: банковские ставки продолжают снижаться постепенно, а сама ключевая ставка остается на высоком двузначном уровне.

В октябре Банк России оценил баланс между инфляционными и дезинфляционными факторами. По словам аналитиков, снижение ставки связано с замедлением экономической активности и инфляцией по итогам сентября, оказавшейся ниже ожиданий. Также для Центробанка важно поддержать инвестиции и частично компенсировать бюджетные издержки на фоне дефицита. Новый шаг в смягчении политики позволил продолжить тренд: с июня ставка упала уже на 3,5 процентных пункта — с 21% до 16,5%.

В краткосрочном периоде существенного снижения процентных ставок по банковским кредитам не ожидается: даже после четырех подряд снижений, ставки по потребительскому кредитованию, ипотеке и бизнес-кредитам уменьшаются лишь на доли процента.

Сегодня условия финансирования для компаний и промышленности останутся достаточно жесткими, несмотря на малозаметные изменения в ставках по автокредитам, ипотеке и необеспеченным займам.

Программы льготного кредитования малого и среднего бизнеса реагируют на снижение ключевой ставки быстрее, чем рыночные продукты. После очередного смягчения проценты для МСП автоматически снижаются на основе привязки к «ключу»: например, кредиты для технологических компаний предоставляют уже под 11% годовых.

Для промышленных предприятий инвестиционные кредиты в приоритетных отраслях становятся доступнее — в отдельных случаях ставка составляет порядка 14,5% при текущих условиях.

Реальные ставки с учетом инфляции остаются высокими, поэтому оживление спроса на кредиты будет идти постепенно. Банки продолжают ужесточать кредитные требования из-за роста просроченной задолженности.

Стремительное смягчение политики теоретически могло бы привести к «перегреву» рынка, росту инфляции и долговым проблемам, поэтому шаги ЦБ остаются осторожными и выверенными.

Снижение ключевой ставки на 0,5 процентного пункта — это сигнал к постепенному оздоровлению финансовой среды, но пока не фактор резкого роста кредитования. Улучшение доступности кредитов для бизнеса возможно, но будет реализовываться постепенно, преимущественно в рамках льготных программ для МСП и отдельных отраслей.

Промышленность и бизнес в целом могут рассчитывать на плавное облегчение, но основные перемены наступят лишь при дальнейшем устойчивом снижении ставки и стабилизации макроэкономики.

Фото: Freepik - Gpointstudio